s ações da JBS reagiram em alta ao anúncio de abertura de capital da Vigor. Na sexta, os papéis subiram 2%, para R$ 7,13, enquanto o Ibovespa recuou 2,34%.
Na operação, a JBS propõe a seus acionistas a possibilidade de obter na Vigor a mesma fatia que possuem na empresa, por meio de permuta de ações. Quem não quiser receber papéis da Vigor poderá ficar apenas com JBS.
A intenção é fazer com que o mercado perceba melhor o valor de seu negócio de lácteos.
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O analista Gabriel Vaz de Lima, do Barclays Capital, classificou a operação como democrática. “A empresa ofereceu uma opção gratuita a seus acionistas de continuarem expostos a Vigor.”
Do ponto de vista estratégico, ele avalia que, como um negócio independente, a Vigor terá mais possibilidades de levantar recursos para promover a sua expansão nacional. “Apesar de ainda não falarem em uma oferta de papéis, a família Batista, tradicionalmente, acessa o mercado.”
Como uma empresa independente, a Vigor também poderá usar suas próprias ações em planos de opções para alinhar os interesses de seus executivos aos do negócio.
A equipe de análise do Bank of America Merrill Lynch mostrou-se menos entusiasmada. Para o banco, a operação não será útil para aumentar a percepção de valor de mercado da JBS. Isso porque, nos últimos três meses, a ação da empresa subiu 50%, com a perspectiva de uma melhora operacional da companhia.
Na casa dos R$ 7, o Bofa acredita que o papel não tem grande potencial de alta. Durante mais de um ano, os papéis da JBS ficaram abaixo desse patamar e também do valor patrimonial.
O Bofa também ressalta que o setor de lácteos é muito competitivo no Brasil, tendo líderes muito bem posicionados, como Danone e Nestlé.
Alguns analistas observaram que, neste início, a Vigor deverá ter liquidez muito pequena.
A sua composição acionária deverá repetir o quadro de hoje da JBS. A família concentra 45,7% das ações e o BNDES, outros 37,1%. O percentual que fica de fato livre para a negociação na bolsa é de apenas 14%. Se todos os acionistas da JBS também migrarem, será essa a fatia inicial da Vigor na bolsa. A diferença é que a capitalização da JBS é de R$ 21,4 bilhões, enquanto a da Vigor é estimada em R$ 1,1 bilhão.
