Desde que o mercado europeu de carne suína enfrentou excesso de oferta no segundo semestre de 2021, os baixos preços da carcaça pressionaram as margens das fazendas, enquanto o aumento dos custos de mão de obra, energia e frete pesaram nas margens do processador. O aperto de margem piorou desde que a Rússia invadiu a Ucrânia.
Nos próximos seis meses, esperamos que a pressão nas margens persista. E à medida que o mercado tenta reequilibrar a produção e o consumo, os próximos anos serão desafiadores para muitos na cadeia de fornecimento de carne suína.
A pressão sobre as margens agrícolas aumenta à medida que os preços dos alimentos disparam
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O mercado de rações da Europa é diretamente impactado pelas interrupções de fornecimento na região do Mar Negro e pelo aumento dos preços das commodities de ração devido à guerra na Ucrânia. A UE é particularmente dependente do milho ucraniano, com 45% das importações de milho da UE provenientes da Ucrânia em 2021, ou seja, 18 milhões de toneladas. A Espanha é o país mais dependente do milho da Ucrânia (2,5 milhões de toneladas métricas em 2021, ou 29% das importações totais de milho), seguida pela Holanda (2,3 milhões de toneladas métricas, 44% do total das importações de milho), Itália (0,8 milhões de toneladas métricas). , 15% das importações totais de milho) e Bélgica (0,6 milhão de toneladas métricas, 34% das importações totais de milho). Embora as importações europeias de trigo da Ucrânia sejam limitadas, a perda das exportações de trigo da Rússia e da Ucrânia adiciona mais pressão aos já estressados ??balanços globais de commodities para alimentação animal. Espera-se que os preços das commodities de ração permaneçam elevados em meados de 2023, mantendo o custo deste importante insumo de produção de suínos alto e aumentando significativamente o preço de custo para os suinocultores.
Agricultores de porcas na Holanda não atingem os preços atuais nem os esperados
Nos Países Baixos, tendo em conta o aumento dos custos de alimentação e energia, os preços dos leitões devem atingir os 68 euros por leitão para que os criadores de porcas possam equilibrar as despesas (ver Figura 1 e 2). No início do segundo trimestre, o preço médio do leitão aumentou para 60 euros por leitão, mas esse nível de preço não se manteve (ver Figura 2). Após o pico na semana 13, o preço caiu gradualmente para 39 euros/kg leitão na semana 20. Vimos os preços dos leitões em torno do atual nível de equilíbrio no verão de 2019 e do final de 2019 até o 1º semestre de 2020. No entanto, a demanda situação era muito diferente da de hoje, pois as importações de carne suína da China atingiram um recorde na época. Há pouca chance de que o preço do leitão atinja níveis de equilíbrio em 2022, enquanto a oferta deve se contrair em toda a Europa.
Fazendas de porcos de engorda na Holanda também não estão empatando
Se o produtor de porcas empatar, o preço de custo dos porcos de engorda seria 38% maior no segundo trimestre de 2022 em comparação com o primeiro trimestre de 2022 (veja a Figura 3). Para cobrir todos os custos das explorações de engorda, o preço da carcaça teria de ser de 205 euros por 100 kg de carcaça. Como os preços das carcaças permaneceram abaixo desse nível mesmo durante o período de alta demanda em 2019 e 2020, parece altamente improvável que esse nível de equilíbrio seja alcançado em 2022 (ver Figura 4). O preço médio da carcaça suína na semana 20, por exemplo, foi de apenas 158 euros por 100 kg de carcaça na Holanda. Portanto, as margens dos engorda também estão sob pressão, mesmo considerando que os preços dos leitões estão atualmente abaixo do nível de equilíbrio. É claro que a pressão sobre as margens pode variar entre as fazendas. Os agricultores que usam modelos de precificação de custo mais são mais capazes de gerenciar custos mais altos.
Os custos de produção devem aumentar não apenas na Holanda, mas também em outros grandes países produtores de carne suína. A Espanha tem custos de alimentação estruturalmente mais altos em comparação com outros grandes produtores de carne suína da Europa devido a ineficiências em sua infraestrutura logística. Apesar do impacto relativamente maior do aumento dos custos de alimentação na produção de suínos na Espanha, esperamos que a Espanha mantenha sua vantagem de custo.
Os suinocultores alemães são menos dependentes das importações de commodities alimentares da Ucrânia. Na Alemanha, as fazendas de suínos costumam ter grandes áreas de terra dedicadas à produção de ração. A produção da própria ração pode ajudar a mitigar o aumento dos custos de produção. No entanto, isso também pode incentivar os agricultores a interromper a produção de suínos e se concentrar na venda de suas colheitas no mercado de commodities, já que os preços dos suínos na Alemanha são relativamente baixos.
As margens para os produtores não melhorarão até que o equilíbrio seja restaurado
Os preços do leitão e da carcaça têm uma alta sensibilidade de oferta e demanda, pois o mercado tenta se reequilibrar e reduzir o excesso de oferta. A produção de carne suína da UE27 + Reino Unido contraiu 2,5% no acumulado do ano em fevereiro de 2022. No entanto, do lado da demanda, as exportações da UE27 + Reino Unido também caíram 30% no acumulado do ano em março de 2022 (439.000 toneladas métricas) em comparação com o mesmo período do ano passado, com volumes para China caindo 60% no acumulado do ano.
Espera-se que a demanda de importação da China caia mais de 20% em 2022. Com as importações no acumulado do ano de abril 55% abaixo do mesmo período de 2021, esperamos que a demanda aumente no 2S 2022. Portanto, a oferta na Europa precisará se contrair para restaurar margens. Intervenções governamentais e subsídios de mercado para a suinocultura podem ter efeitos adversos. Isso pode levar à permanência de fazendas menos viáveis economicamente no mercado, fazendo com que a pressão sobre as margens persista por mais tempo.
Supondo que as exportações da UE27 + Reino Unido caiam para 3,5 milhões de toneladas métricas nos próximos dois a três anos e que o consumo doméstico permaneça nos níveis de 2021 (19,5 milhões de toneladas), a produção de carne suína deve contrair 6% (1 milhão de toneladas) em relação a 2021 ( veja a Figura 5). Caso o consumo caia 2,5% em relação a 2021, a produção de carne suína da UE27 + Reino Unido precisaria diminuir em 8%. Para 2022, esperamos que a produção de carne suína da UE27 + Reino Unido diminua pelo menos 2% em relação ao ano anterior, impulsionada por uma forte contração na Alemanha.
O declínio na confiança do consumidor pode continuar a pressionar as margens do processador
Atualmente, o aumento dos custos – como custos mais altos de matéria-prima, energia, mão de obra e frete – está sendo repassado ao varejo e ao food service em um ritmo mais rápido do que o normal. No entanto, ainda há um atraso no repasse desses custos mais altos, pressionando as margens do processador. O preço da carne suína fresca nos supermercados holandeses na semana 21 de 2022 foi, em média, 14% maior do que no final de 2021 (veja a Figura 6).
A inflação atingiu o recorde de 7,4% em abril de 2022 na zona do euro, enquanto as taxas de juros também devem começar a subir. Esses fatores podem afetar os gastos do consumidor e reduzir o consumo de carne suína (e carnes em geral). Os consumidores podem ser solicitados a cortar gastos negociando para baixo, ou seja, comprando cortes mais baratos de uma determinada espécie, ou mudando para outras espécies (por exemplo, frango) com preços tipicamente mais baixos.
As margens do processador permanecerão sob pressão, especialmente se a queda na confiança do consumidor estabelecer um teto para os preços de varejo (e foodservice).
