Grandes oscilações nos preços da carne suína nos últimos dois anos estão perturbando a indústria de criação de suínos da China.
Para capitalizar sobre a duplicação dos preços em 2019, os cinco maiores produtores de carne suína buscaram se expandir rapidamente e aumentaram sua dívida bruta em quase três vezes em 2,5 anos, disse a S&P Global Ratings em um relatório na quarta-feira.
Mas os preços da carne suína caíram tão rapidamente quanto subiram, pressionando os agora endividados produtores. O índice de preços ao consumidor divulgado na quinta-feira mostrou que os preços da carne básica chinesa caíram 44,9% em agosto em relação ao ano anterior.
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Um surto de peste suína africana começando em 2018 dizimou rapidamente a produção de suínos da China em cerca de 40%, de acordo com Flora Chang, diretora associada da S&P Global Ratings e autora do relatório.
“O preço alto atraiu grandes produtores de carne suína a produzir mais… Eles contraíram empréstimos agressivos para financiar a expansão”, disse ela, observando que, devido à pandemia do coronavírus em 2020, o financiamento estava facilmente disponível.
Três anos depois, isso produziu um excesso de oferta. Os preços da carne suína despencaram para cerca de 20 yuans por quilo (US $ 1,40 por libra), próximo ao mesmo nível do início de 2019, de acordo com dados de preços no atacado do Ministério da Agricultura. Em seu pico no final de 2019 e início de 2020, os preços da carne suína estavam perto de 50 yuans por quilo ou mais, mostraram os dados.
Desafios de planejamento
As oscilações de preços sem precedentes complicaram os esforços dos produtores de suínos para financiar o crescimento potencial.
Com limitada “capacidade de planejar de acordo com as projeções de preços”, o relatório da S&P observou como as empresas de repente estavam arcando com níveis extremamente altos de dívida. Os analistas disseram que nos 12 meses até 30 de junho, o produtor de suínos Wens Foodstuff viu sua relação dívida / lucro (antes de juros, impostos, depreciação e amortização) saltar para mais de nove vezes, de 1,9 vezes em 2020.
No entanto, o relatório observou que Muyuan foi menos afetado pela peste suína africana e sua alavancagem da dívida aumentou apenas ligeiramente, de 1 para 1,3 vezes, nos 12 meses até o final de junho.
Esforços do governo para estabilizar preços
A carne suína é a principal parte da dieta chinesa e o governo tem trabalhado para garantir o abastecimento suficiente, liberando a carne das reservas nacionais durante a escassez e, mais recentemente, incentivando o consumo para conter o excesso de oferta.
“Recentemente, os preços [da carne de porco] caíram muito rapidamente e [esperamos] que todos possam aproveitar esta oportunidade para comer mais carne de porco, comprar mais carne de porco ” , disse Ma Youxiang, vice-ministro do Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais, em um conferência de imprensa em 1º de setembro. Isso é de acordo com uma tradução da CNBC da declaração em chinês.
O tom foi diferente em 2019, quando as autoridades falaram em incentivar a produção não só de carne suína, mas de aves e bovina para estabilizar os preços .
Investidores em ações também invadiram, enviando ações de grandes produtores de suínos, como a New Hope, disparando 174% em 2019. Mas, após ganhos adicionais de 16% no ano passado, as ações caíram mais de 45% no ano até agora.
“A queda nos preços da carne suína afeta diretamente os lucros corporativos”, disse Bai Xubo, representante de assuntos de valores mobiliários da New Hope, observando que a oferta de carne suína deve permanecer superavitária, com altos níveis de carne congelada importada e atrasos nos portos enquanto demanda do consumidor permanece fraco.
Isso é de acordo com uma tradução da CNBC de uma declaração chinesa na quinta-feira.
Bai permaneceu confiante na base do negócio principal da empresa e disse que a verdadeira vantagem competitiva vem dos esforços para melhorar a eficiência. A New Hope também pode usar futuros de carne suína e desenvolvimentos de negócios em abate e processamento para se proteger contra flutuações de preço.
Leva cerca de nove a dez meses para criar um porco desde a gestação da porca até a venda, disse Chang, da S&P.
É tempo de sobra para os pequenos produtores entrarem no mercado quando os preços da carne suína subirem.
Na verdade, a barreira quase inexistente para a entrada na indústria de suínos agora na China criou uma volatilidade de preços de cerca de 10 a 20 yuans a cada poucos anos, à medida que os agricultores tentam lidar com as mudanças de preços, disse Chang. “Agora, com [a peste suína africana] e o aumento dos padrões ambientais, você pode ver maiores barreiras à entrada.”
Os analistas esperam que a participação de mercado dos cinco maiores produtores provavelmente suba para mais de 15%, contra 10,5% em junho e em comparação com 30% dos cinco maiores produtores nos EUA.
