Plano Safra: Juro alto e restrição fiscal travam crescimento do crédito rural

O novo Plano Safra 2026/2027 foi anunciado com um montante recorde de R$ 525,1 bilhões, trazendo como principal avanço a redução nas taxas de juros de algumas linhas de crédito. No entanto, o cenário macroeconômico joga um balde de água fria no produtor.

Segundo análise da consultoria Cogo Inteligência de Mercado, o valor não é suficiente para cobrir as reais necessidades de financiamento do agronegócio, que hoje enfrenta custos elevados dentro da porteira e forte demanda por capital de giro.

Para o especialista Carlos Cogo, sócio da consultoria, o programa não expande o crédito rural de forma significativa. Na verdade, ele reorganiza a política de financiamento para se adequar às duras restrições fiscais do Governo Federal.

O peso da Selic a dois dígitos no crédito rural

A redução das taxas de juros nas principais linhas só aconteceu porque o governo aumentou em 41% a subvenção do Tesouro Nacional para equalizar as operações da agricultura empresarial. O valor saltou de R$ 3,94 bilhões para R$ 5,56 bilhões.

Por outro lado, o volume total de recursos equalizados caiu 14,8%, recuando para R$ 97 bilhões. Isso significa que o governo vai desembolsar diretamente apenas um quinto do valor total do plano. O restante dependerá fortemente de recursos privados e de fundos não tradicionais, como o Ecoinvest (R$ 28 bilhões) e o Moveagro (R$ 10 bilhões).

O grande vilão desse desenho foi o custo da equalização com a taxa Selic mantida em patamar elevado durante a construção do plano. Isso limitou drasticamente a capacidade do governo de subsidiar o crédito.

“O Plano Safra 2026/2027 foi elaborado em um dos ambientes fiscais mais complexos dos últimos anos”, destaca Cogo.

Os 6 principais desafios do cenário atual

De acordo com a consultoria, o governo federal enfrentou um verdadeiro quebra-cabeça macroeconômico, resumido em seis pontos centrais:

• Manutenção da taxa Selic em patamar elevado (dois dígitos).

• Alto custo para equalizar as taxas de juros do mercado.

• Limitações severas impostas pelo novo arcabouço fiscal.

• Orçamento público comprometido com renegociações de dívidas rurais.

• Necessidade de frear a inflação dos alimentos.

• Desaceleração dos investimentos privados no setor agropecuário.

Embora o Palácio do Planalto comemore o recorde nominal, o crescimento real de recursos foi de apenas 1,72% (R$ 9 bilhões a mais que o ciclo anterior). Essa variação não acompanha a inflação acumulada e nem o aumento dos insumos agrícolas, impactados pelos conflitos no Oriente Médio.

Promessa de juros de um dígito ficou pelo caminho

No início das negociações, o Ministério da Agricultura sinalizou que tentaria trazer a maior parte das linhas de financiamento para o patamar de um dígito. A expectativa era alta no setor produtivo, que buscava recuperar a competitividade perdida nos últimos dois anos de custos financeiros sufocantes.

Contudo, a promessa se concretizou apenas parcialmente. Das 13 linhas de crédito ofertadas no Plano Safra, apenas 6 operam com juros menores que 10%:

1. Pronamp

2. PCA

3. PCA (até 12 mil toneladas)

4. RenovAgro

5. RenovAgro Ambiental

6. RenovAgro Recuperação de Pastagens

Cogo alerta que, em contratos de longo prazo (investimentos de 8 a 10 anos), mesmo pequenas diferenças decimais nas taxas de juros acumulam um impacto gigantesco no custo final que o produtor rural pagará lá na frente.

Fonte: CNN