Exportadoras são destaque na nova safra de balanços

As empresas exportadoras de commodities serão o destaque da temporada de balanços do quarto trimestre, que começa amanhã com a divulgação da administradora de cartões Cielo. Os resultados operacionais serão beneficiados pelo impacto do real mais fraco sobre as receitas. No saldo final, entretanto, a moeda americana mais cara deve pressionar o resultado financeiro e reduzir os lucros.

O desempenho das empresas no último trimestre está sendo considerado uma síntese do que foi 2013. No ano passado, companhias voltadas ao mercado externo se recuperaram, enquanto aquelas com foco no mercado doméstico ficaram com ganhos praticamente estáveis, após longo período de destaque em função da melhora da renda e da redução do desemprego. Com o maior peso das exportadoras, a expectativa do BTG Pactual é que os lucros das empresas listadas em bolsa tenham subido 14,1% no acumulado do ano passado, para R$ 157 bilhões, retomando o fôlego depois do tombo de 18,8% nos ganhos ocorridos em 2012.
 
Entre as gigantes nacionais, a Petrobras deve apresentar resultados operacionais melhores no quarto trimestre, na comparação anual, por causa dos aumentos de combustíveis em 2013. A expectativa do Citi é que o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) fique em R$ 18,5 bilhões, alta de 54% em relação a um ano antes, impulsionado pelas iniciativas de redução de gastos. Já o lucro deve cair 28,6%, para R$ 5,5 bilhões – com potencial de alta, dadas as dúvidas sobre a contabilização de R$ 3 bilhões em venda de ativos.

A taxa de câmbio também deve ditar o desempenho de empresas com foco no mercado interno, caso das siderúrgicas. A moeda americana mais cara diminuiu a concorrência com o aço importado, permitindo reajustes de preços. Com isso, a expectativa é que Usiminas e CSN tenham mantido trajetória de recuperação, diz Victor Penna, analista do BB Investimentos. Segundo ele, as siderúrgicas devem continuar se beneficiando da redução de custos verificada nos trimestres anteriores, com novos ganhos de margens.