Alta do milho e queda na margem da soja reconfiguram custos da nutrição

As cotações do milho iniciaram o mês de novembro em trajetória de alta no mercado físico brasileiro, revertendo a tendência consolidada de queda observada ao longo de outubro. O movimento altista, impulsionado pelo maior interesse de compradores na reposição imediata de estoques e pela postura firme dos vendedores na retenção do grão, pressiona diretamente os custos de formulação de ração para as cadeias intensivas de aves e suínos. Os dados foram divulgados pelo Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea) nesta segunda-feira, 9 de novembro, sinalizando um encarecimento no curto prazo para a nutrição animal.

Em contrapartida, o complexo soja apresenta um cenário de enfraquecimento nas cotações e nas margens industriais. Os contratos futuros da oleaginosa acumularam recuo de 3,8% na semana na Bolsa de Chicago, marcando a quarta semana consecutiva de perdas. Em resposta à queda nos preços internacionais, os produtores brasileiros reduziram o ritmo de comercialização no mercado interno, priorizando o avanço do plantio da safra 2026/27. O enfraquecimento da demanda por farelo e óleo de soja também pressionou os preços dos derivados no início de novembro, reduzindo as margens de esmagamento das indústrias, segundo o Cepea, o que reflete o menor interesse de consumidores já abastecidos para o médio e longo prazos.

O cenário de custos é agravado pela volatilidade cambial. O dólar encerrou a última sexta-feira (6) cotado a R$ 5,51, impulsionado pela divulgação de dados de emprego nos Estados Unidos. A valorização da moeda norte-americana encarece a importação de insumos essenciais, espremendo ainda mais as margens das agroindústrias. Paralelamente, o mercado monitora a relação comercial entre Brasil e China no segmento de soja. Especialistas apontam que a retomada das compras chinesas do grão norte-americano, em meio a disputas geopolíticas, pode reconfigurar as exportações brasileiras e impactar a disponibilidade interna do insumo.

No mercado de proteína vermelha, a dinâmica de preços segue sustentada pela restrição na oferta de animais terminados. A limitação deve manter as cotações da arroba do boi gordo em alta durante a primeira quinzena de novembro. O setor pecuário também acompanha o comportamento da China, cuja gestão de cotas de exportação pode limitar compras mais agressivas no curto prazo, exigindo cautela na projeção de receitas para o último bimestre do ano.

Da redação com dados do Cepea.