Fala Agro: Otimista insano?, por Jim Long

Seria preciso ser um otimista insano para considerar o atual mercado de suínos como positivo. Na última sexta-feira, o preço do corte de carne suína nos EUA estava em 70,10 centavos de dólar por libra, o preço médio nacional da carne magra líquida era de 68,8 centavos de dólar por libra e o preço à vista dos leitões desmamados precocemente era de US$ 21,15. Todos os setores estão perdendo dinheiro, tanto produtores quanto frigoríficos. Se você é produtor e frigorífico, o prejuízo é duplo.

O número de suínos abatidos no mercado na semana passada foi de 2,608 milhões, um ligeiro aumento em relação aos 2,579 milhões do ano anterior. Há um ano, o preço do suíno era de 92 centavos de dólar por libra, enquanto este ano está em 68,8 centavos de dólar por libra. Uma diferença de 23 centavos de dólar por 215 libras de carcaça resulta em US$ 50 por cabeça. Os pagamentos aos compradores de suínos estão bem menores este ano. Se considerarmos o custo de abate a 87 centavos de dólar por libra, as perdas atuais são de cerca de US$ 40 por cabeça. Isso deverá suspender os planos de expansão do plantel de matrizes entre os EUA e o Canadá. Prevemos que o rebanho de matrizes começará a diminuir.

Outras observações

Os resultados do terceiro trimestre da Smithfield Foods (maior produtora e processadora de suínos dos Estados Unidos) indicam um lucro operacional de US$ 230 milhões em carnes embaladas (contra US$ 226 milhões no ano passado). A divisão de carne suína fresca teve um prejuízo de US$ 89 milhões (contra US$ 10 milhões no ano passado), enquanto a produção de suínos gerou um lucro de US$ 34 milhões (contra US$ 89 milhões no ano passado). Considerando a produção de suínos e a carne suína fresca como um modelo integrado, a Smithfield registrou um prejuízo de US$ 55 milhões no terceiro trimestre. Um ano antes, o lucro havia sido de US$ 99 milhões. Trata-se do impacto duplo da produção e do processamento de suínos. Com os preços da carne suína agora US$ 40 mais baixos no quarto trimestre, a situação só tende a piorar. As carnes embaladas são a solução. O lucro operacional não inclui os custos indiretos.

A Canada Packers é uma das principais empresas do setor suíno canadense. Possui cerca de 80.000 matrizes e processa aproximadamente 100.000 suínos por semana. Vende carne suína fresca, sem processamento adicional. Resultados do terceiro trimestre da Canada Packers: prejuízo de $ 28,1 milhões. No mesmo trimestre do ano anterior, havia registrado lucro de $ 25,6 milhões. Este ano, o terceiro trimestre apresentou queda no preço dos suínos e uma baixa contábil no valor do estoque de animais para refletir o mercado. A empresa possui suínos e é uma processadora de carne suína fresca, sem divisão de carne embalada. Dupla desvantagem: possui suínos e é processadora.

A Muyuan Foods, da China, é a maior produtora de suínos do mundo (e processa metade de sua produção). Em 1º de abril de 2025, possuía 3,621 milhões de matrizes. Em 30 de setembro, esse número caiu para 2,974 milhões, uma redução de 647 mil matrizes em um ano e meio. Na semana passada, a Muyuan divulgou seu relatório financeiro do terceiro trimestre, com um prejuízo de 3,24 bilhões de yuans (US$ 486 milhões). No acumulado do ano, o prejuízo chega a 9,319 bilhões de yuans (US$ 1,4 bilhão), o que representa uma perda de US$ 35 milhões por semana. Não é de se admirar que seu rebanho de matrizes tenha diminuído tanto.

Os prejuízos da Muyuan refletem a realidade da indústria suína chinesa. O rebanho de matrizes diminuiu cerca de 100.000 por semana, à medida que as perdas aumentaram (chegando a uma queda de 4 milhões até o momento).

Se a Muyuan representa cerca de 8% da produção suína da China, e multiplicarmos as perdas da Muyuan por 12,5, chegamos a um prejuízo de US$ 17,5 bilhões para o setor nos primeiros nove meses de 2026 (US$ 500 milhões por semana). A Muyuan não se tornou grande por falta de eficiência em comparação com a maioria das outras empresas. Esperamos que as perdas reais do setor ultrapassem US$ 20 bilhões. Os preços atuais da carne suína ainda estão baixos. As perdas estão na faixa atual de US$ 30 a US$ 50 por cabeça. O milho está cotado a 2.174 RMB por tonelada, ou US$ 8,25 por bushel. Esperamos que a China continue a liquidar seus rebanhos em um ritmo de cerca de 100.000 matrizes por semana.

Muito se escreve sobre a maior produção de suínos na China este ano em comparação com o ano passado. Leva cerca de um ano para que os números de suínos diminuam devido à liquidação. O rebanho de matrizes na China caiu mais de 12% neste momento. Quem pensa que se obtém maior produção com grandes prejuízos não vivenciou a gestão de uma operação com poucos recursos, em que se cortam custos para sobreviver: menos vacinas, menos ração pré-misturada, ração mais barata, menos mão de obra, menos reparos, menor retenção de leitoas etc. O dinheiro é essencial para a sobrevivência, e isso não leva a ganhos de produtividade.

A China terá um número significativamente menor de suínos em 2027. Isso levará a preços mais altos (a partir do segundo trimestre ou antes). As importações chinesas de carne suína aumentarão significativamente, pois os rebanhos terão sido liquidados além do equilíbrio da oferta interna.

O Brasil acaba de realizar eleições. Os socialistas permaneceram no poder. Havia a expectativa de que um regime mais favorável aos negócios pudesse assumir o poder, mas isso não aconteceu. A taxa de câmbio do real brasileiro era de 4,96 por dólar antes das eleições. Na última sexta-feira, a taxa de câmbio era de 5,44 por dólar, uma desvalorização de 10%. Para a agricultura americana, isso torna os produtos agrícolas brasileiros (carne suína) mais competitivos nos mercados mundiais.

A demanda por carne suína está certamente fraca. As exportações americanas de carne suína aumentaram 15% no acumulado do ano. A carne suína está sendo vendida, infelizmente, com os níveis de oferta global, a preços mais baixos. Esperamos que as exportações de carne suína se mantenham em alta, mesmo produzindo com prejuízo.

O USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) projetou recentemente que a produção mundial de carne suína diminuirá 0,7% em 2027. Eles projetam declínio na China e na Europa e aumentos no Brasil, no Vietnã e nos Estados Unidos. Eles acertaram em relação à China e à Europa. Pensar que os Estados Unidos e o Brasil, com os atuais prejuízos de US$ 30 a US$ 40 por semana com a criação de suínos, conseguirão produzir mais animais é algo em que não acreditamos. O declínio líquido na capacidade de produção mundial de suínos é de mais de 100.000 matrizes por semana. O USDA está superestimando a produção em 2027. Esperamos que a produção global de carne suína caia de 120,7 milhões de toneladas métricas em 2026 para menos de 118 milhões de toneladas métricas em 2027. Seis milhões de matrizes a menos no mundo significarão muito menos carne suína. Seis milhões de matrizes a menos equivalem ao desaparecimento do rebanho de matrizes dos EUA. Os EUA têm maior produtividade, mas produzem 12,6 milhões de toneladas métricas por ano. Prevemos que o rebanho global de matrizes diminuirá 7% até o final de 2026. A queda de apenas 0,7% no preço da carne suína, conforme projetado pelo USDA? Duvido. Em 2027, os preços globais da carne suína estarão mais altos.

Chad Groves

Na semana passada, destacamos a palestra de Chad Groves, presidente e CEO da Seaboard e atual presidente do National Pork Board, na Conferência Leman.

Chad falou sobre:

• Questões relacionadas à demanda por carne suína e possíveis soluções, como o reconhecimento da classificação nacional de qualidade da carne suína.
• A deterioração do sabor da carne suína, ilustrada pela redução do marmoreio de 3,3 para 1,9.
• Edição genética, com os atuais problemas de demanda e resistência do consumidor. Existem pesquisas que mostram uma resistência significativa por parte dos consumidores. Há ainda mais riscos relacionados à demanda no caso da carne suína geneticamente modificada.
• O problema persistente de rentabilidade.

Nosso setor precisa de ideias e liderança. Recomendo que você assista ao vídeo. É tempo bem investido se você atua na indústria suína.