O Citi revisou suas estimativas para os resultados dos frigoríficos brasileiros no quarto trimestre de 2023. A previsão é de que Minerva e BRF apresentem bons desempenhos no período, mas a aposta principal é na JBS, mesmo com uma pressão negativa nos Estados Unidos.
Os analistas do banco destacam melhorias sequenciais em todas as operações da JBS, exceto na US Beef, impulsionando o crescimento consolidado da margem. A Seara e a operação na Austrália são apontadas como os principais impulsionadores desse desempenho.
O Citi projeta uma margem Ebitda consolidada de 6,3%, representando um aumento de 50 pontos-base em comparação com o trimestre anterior.
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Quanto à Marfrig, a National Beef deve registrar uma margem Ebitda de 3%, uma contração trimestral, mas ainda acima de seus pares, segundo o Citi. No entanto, há expectativa de uma melhora no cenário para a carne da América Latina.
A Minerva é vista como favorecida pelo ciclo positivo do gado no Brasil e na América Latina, o que deve apoiar margens decentes e incentivar aumentos de volume, de acordo com o Citi.
Para a BRF, o banco espera um trimestre sólido, mantendo perspectivas positivas para o custo da ração, o que provavelmente impulsionará a expansão das margens em todas as divisões.
O Citi projeta um faturamento da BRF de R$ 15,6 bilhões no quarto trimestre, com Ebitda de R$ 1,8 bilhão. Os analistas destacam que as tendências de melhoria nos preços dos grãos devem impulsionar a expansão das margens, e a rentabilidade das carnes in natura do Brasil deverá melhorar com a dinâmica favorável de preços e custos. No entanto, eles permanecem neutros/risco alto, considerando as vantagens limitadas nos atuais níveis de avaliação.
